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穆迪上調柬埔寨評級展望至“穩定”
April 03,2026
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（金邊訊）國際評等機構穆迪（Moody's）4月2日宣布，將柬埔寨信用評等展望由“負面”上調至“穩定”，並確認其長期發行人評等為“B2”。穆迪表示，展望上調主要反映先前支撐負面展望的關鍵下行風險明顯緩解，尤其是美國對柬埔寨出口商品徵收高額關稅的風險顯著下降。目前相關關稅稅率已降至約19%，與區域其他國家基本持平。
儘管外部貿易風險緩和，穆迪指出，受柬泰邊境緊張局勢影響，旅遊業及僑匯收入短期內仍將承壓，預計2026年持續疲軟，至2027年方有望逐步回升。同時，中東局勢持續緊張推高運輸及進口成本，也可能進一步壓縮服飾出口產業利潤空間。
在國內方面，房地產市場持續低迷，對銀行資產品質及信貸成長形成壓力。穆迪認為，雖不預期出現系統性銀行危機，但相關金融脆弱性或在中期內限制經濟成長及政策空間。
穆迪維持「B2」評級，主要基於政府債務水準整體可控及中期成長潛力仍具支撐。預計2026年政府債務佔GDP比重接近30%，雖因財政赤字擴大上升，但仍低於同評等國家平均。同時，融資結構以多邊及雙邊優惠貸款為主，對市場利率波動敏感度較低。
穆迪同時指出，柬埔寨在人均所得、制度建置及高度美元化等方面仍存在結構性約束，金融體系風險及房地產下行壓力仍需持續關注。
