NEWS & EVENTS
首季發行量完成七成全年目標柬埔寨政府公債受青睞
June 15,2026
（金邊訊）今年首三個月，柬埔寨政府成功發行總額約1.48兆柬幣（約3.6917億美元）的政府債券，已達到全年目標的70%。
根據柬埔寨財經部最新發布的公共債務統計公報顯示，為了進一步籌集公共投資資金並維持國家財政預算平衡，政府在2026年第一季（1月至3月）共發行了總額約1.48兆柬幣（約合3.6917億美元）的政府債券，已達到法律允許額度（2.114000%）的政府債券。
獲得認購的政府債券，絕大部份是美元債券（3.1968億美元），剩餘為柬幣債券（約4,949萬美元）。
報告指出，今年第一季度，柬埔寨政府與各發展夥伴新簽署了總額達9,192萬美元（相當於6,732萬特別提款權）的優惠貸款協議，約佔法律允許的年度借貸上限（22.5億特別提款權）的3%。
這也意味著，今年首季柬政府新增公債中，大部份是來自發行債券（國內融資）。
截至今年首季，柬埔寨未償還公共債務累積達133.0億美元，其中外債佔比達96%（約127.0億美元），其餘的4%（約5.96億美元）則為公共國內債務。
若以貨幣種類分析，美元債務仍佔據主導地位，比例高達48%，其次為特別提款權（SDR）佔17%、日圓佔10%、人民幣佔10%、歐元佔9%、柬幣（KHR）佔2%，以及其他外幣佔5%。
中國仍是柬埔寨最大債權國，截至2026年首季，柬埔寨欠下中國的債務約40億美元。
值得一提的是，為了提高政府公債的吸引力，今年起柬埔寨決定增加國債期限，即除了發行1年、2年、3年和5年期債券外，也首次發行10年和15年期券。其中，1年期公債發行總值將介於1600至2000億柬幣，2年期介於1500億至1900億柬幣，3年期為1400億至1800億柬幣，5年期和10年期將介於200至400億柬幣，15億柬幣，5年期和10年期將介於200至400億柬幣，15億名柬幣。
柬埔寨政府是於2022年首次發行政府債券，目的除了籌資資金發展基礎建設外，也是為了推動國內債券市場發展，同時增加本國貨幣流通量。
然而，市場和機構投資人對柬埔寨政府公債反應有欠理想，首兩年認購率平均僅14%。其中，2022年認購額1,658萬美元，佔目標3億美元僅5.5%；2023年認購額增至5,500萬美元，佔目標2億美元僅27.5%。
目前，柬埔寨財經部僅透過柬埔寨國家銀行平台（NBCP）上拍賣政府倒債券大，而投資者僅限於主要是商業銀行和保險公司，迄今尚未建立二級市場。
過去三年來，柬埔寨銀行體系面對新貸款成長顯著放緩和不良貸款率（NPL）飚升問題，部份持有大量客戶存款的銀行選擇認購政府債券（特別是美元債券），促使政府債券獲得青睞。
此外，柬埔寨財經部決定調高政府公債利率，也成功刺激政府公債的認購率。
根據柬埔寨國家銀行發布的拍賣國債資訊顯示，今年6月柬幣政府公債利率分別為3.00%（2年期）、4.20%（5年期）及4.60%（10年期）；美國政府公債利率則分別為3.40%（5年期）及4.10%（10年期）。
